
2025年土地市场正呈现出不同于以往的结构性变化。中指研究院11月1日发布的数据显示,前十个月百强房企拿地金额达7838亿元,同比增长26.4%,在央企国企仍主导市场的同时,民营房企的投资意愿显著回升,成为行业调整期的重要看点。这一变化并非全面回暖的信号,而是分化格局下的理性突围,其背后蕴含的市场逻辑与企业策略,值得地产从业者与金融人士深度解读。
此前三年,受销售承压、融资收紧与债务风险三重冲击,民营房企拿地几近停滞,土地市场一度成为国资独舞的舞台。但2025年这一局面出现转机:前十个月拿地金额百强榜单中,民企数量增至18家,较2024年底增加8家;拿地金额占比提升至12.4%,较去年底提高4.6个百分点。
头部民企的表现尤为突出。深耕杭州的滨江集团前十月权益拿地金额347亿元、面积112万平方米,分列百强第7位和第11位,拿地排名显著高于其第13位的销售排名,展现出对核心区域市场的坚定信心。非百强房企邦泰集团则走出差异化路线,以“小盘快跑”策略深耕中西部,前十月权益拿地金额88亿元、面积189万平方米,拿地面积位列民企榜首,投资力度堪比头部企业。
展开剩余59%更值得关注的是区域型中小民企的活跃。四川嘉禾兴、广西洋浦地产、重庆海成集团等企业,在中西部二三线及低线城市频繁出手,聚焦“小而美”地块。这类地块面积小、总价低,资金占用压力小,而三四线城市土地财政压力下的低价供地,也为项目预留了合理利润空间。
民企拿地意愿回升,离不开政策环境的边际改善。核心城市供地提质、限购限贷松绑等政策组合拳,既改善了市场预期,也为企业提供了优质投资标的。与此同时,部分民企凭借财务稳健的优势,在行业出清后获得了更多市场机会,而地方政府对优质民企的支持力度加大,也为其拿地创造了有利条件。
头部民企聚焦核心城市优质地块,依托区域深耕优势降低市场风险;区域型企业则避开竞争激烈的核心区域,深耕本土低线市场,以“小地块、快周转”模式控制资金压力。正如头部央企投拓人士所言,复苏民企普遍具备“判断敏锐、决策灵活”的特点,且刻意避开与国资房企正面竞争,体现出极强的理性色彩。
需要清醒认识到,民企的复苏是分化后的结构性现象,而非行业整体性回暖。当前活跃于土地市场的民企,多为财务稳健、区域深耕能力强的企业,而大量出险房企仍深陷债务困境,有限资金需优先用于偿债与“保交楼”,短期内无力重启拿地。
对于财务健康的民企而言,当前土地市场的窗口期为其扩大市场份额、巩固区域优势提供了契机;而对于资金链紧张的企业,行业出清的压力仍在持续。从市场影响来看,民企的选择性回归有助于增加市场供给、优化产品结构,特别是在区域市场中,其灵活的策略能更好满足差异化需求。
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